主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

趙志華在擔任中銀量化精選A（003717）基金經理的任職期間累計任職回報9.9%，平均年化收益率為1.39%。期間重倉股調倉次數共有203次，其中盈利次數為118次，勝率為58.13%。

(資料圖片僅供參考)

以下為趙志華所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、隆基綠能（601012）翻倍案例：

趙志華管理的中銀量化價值A基金在20年2季度買入隆基綠能，在持有2年又2個季度后在22年4季度賣出。持有期間的估算收益率為207.41%，持有期間隆基綠能在2020年到2022年的年報營業(yè)總收入增幅達136.33%。

2、光大證券(601788)（601788）調倉案例：

趙志華管理的中銀量化精選混合A基金在20年2季度買入光大證券，在持有1個季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為83.13%，持有期間光大證券在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達310.97%。

3、隆基股份(601012)（601012）調倉案例：

趙志華管理的中銀量化價值混合A基金在18年2季度買入隆基股份，在持有1個季度后在18年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-36.36%，持有期間隆基股份在2017年到2018年的年報營業(yè)總收入增幅達34.38%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理趙志華的阿爾法能力普通，中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強A（014623）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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